Если ОПЕК не предпримет мер по стабилизации сырьевого рынка, нефть может упасть до $60 и ниже

Укрепление доллара и снижение нефтяных цен могут продолжиться.

 

Текущие уровни привлекательны для покупки USD/RUB.

 

Основное внимание вчера было приковано к нефтяным ценам. Планы Ирака увеличить экспортные поставки нефти в июне на 0.8 млн баррелей в сутки, а также возможное возвращение на рынок иранской нефти (в случае снятия санкций) давят на нефтяные котировки. Кроме того, производство нефти в США продолжает обновлять рекорды - сейчас оно составляет 9.566 млн баррелей в сутки. Brent вчера в моменте опускалась до $61, однако затем вернулась к уровню $63. На следующей неделе (5 июня) состоится саммит ОПЕК в Вене. Если картель не предпримет новых мер по стабилизации рынка, Brent может опуститься до $60 и даже ниже.

 

На фоне слабости нефти, USD/RUB продолжил рост, в моменте достигнув 53. В конце дня благодаря восстановлению нефтяных котировок, часть потерь была отыграна. На наш взгляд, ослабление рубля может продолжиться. В пользу этого говорят окончание сезона налоговых выплат, слабость нефтяных цен, позиция российских финансовых властей (которым сильный рубль не нужен), напряжённая ситуация на Украине.

 

Российский фондовый рынок вчера торговался довольно спокойно. Индекс ММВБ вчера в моменте вырос в район 1680 пунктов, но к концу дня растерял весь рост. Лучше рынка выглядели компании экспортёры - нефтяной и металлургический секторы.

 

"Сбербанк" неплохо отчитался за 1 квартал по МСФО. Чистая прибыль сократилась в 2.4 раза г/г до 30.6 млрд рублей - это выше наших ожиданий и заметно лучше результата ВТБ (получившего убыток за этот период). Сокращение прибыли ожидаемо объясняется увеличением резервов под обесценение кредитного портфеля (на 50%, до 115.3 млрд рублей). Кроме того, рост процентных расходов опережает рост процентных доходов. Как и ВТБ, заметную долю доходов "Сбербанк" получил доходов от валютных операций от доходов от валютных операций (27.1 млрд рублей).

 

"Интер РАО" представила сильную отчётность за 1 квартал. Выручка за этот период увеличилась на 14% до 216.46 млрд рублей, а чистая прибыль в 4.2 раза до 16,042 млрд рублей. Рост финансовых показателей отчасти объясняется девальвацией рубля (экспортные поставки принесли больше прибыли) и ввод новых объектов в рамках ДПМ. "Интер РАО" показывает неплохую динамику роста и является одним из наших фаворитов в электроэнергетическом секторе. В то же время, компания не до конца прозрачна и платит минимальные дивиденды.

Читать далее на ФИНАМ

Мировая торговля рухнула в первом квартале

Объемы внешней торговли товарами для стран G7 и БРИИКС (Бразилия, Россия, Индия, Индонезия, Китай и ЮАР) резко сократились в первом квартале 2015 года на фоне укрепления курса доллара и низких цен на нефть, свидетельствуют данные Организации экономического развития и сотрудничества (ОЭСР).

 

Объем импорта странами этих двух групп в долларовом выражении с поправкой на сезонные колебания рухнул на 9,5% по сравнению с предыдущим кварталом, экспорта - на 7,1%.

 

Внешняя торговля США в январе-марте также пострадала из-за трудовых споров в портах на Западном побережье; падение экспорта на этом фоне составило 7,1%, импорта - 4,2%.

 

Канада отмечает существенное сокращение экспорта (-10,9%) и импорта (-7,9%) в долларах США, но в национальной валюте снижение экспорта было менее выраженным - 2,9%, а импорт вырос на 0,5%.

 

Значительное падение объемов торговли (в долларах) было зафиксировано во всех крупных странах еврозоны. В Германии сокращение экспорта и импорта составило соответственно 8,6% и 8,2%, во Франции - 9,6% и 9,2%, в Италии - 9,3% и 8,5%. При этом в евро объемы как экспорта, так и импорта во всех трех государствах выросли меньше чем на 1%.

Читать далее на Интерфакс

ЦБ: задолженность россиян перед банками составляет 10,8 трлн руб.

Бурная динамика кредитования за прошлые годы с темпами, превышающими 30% и 40% в год, обернулась кризисом просроченной задолженности, сообщил заместитель председателя Центрального банка России Василий Поздышев в интервью "России 24".

 

10,8 трлн руб. составила задолженность россиян перед банками на 1 мая, из них 3,6 трлн - ипотека, и более 6 трлн - необеспеченных потребительских кредитов.

 

Уровень просроченной задолженности потребительских кредитов составляет 14,2%, ипотеки - 1,4%, сообщил зампред ЦБ.

"На начало этого года соотношение кредитов населения к ВВП составило 16,7%", - добавил Поздышев.

"Если сравнивать с другими странами, то мы находимся в менее рисковой зоне - между Казахстаном, где аналогичный показать составил 12%, и Бразилией, где это соотношение составляет 21-22%. Для сравнения, в Польше - 35%, в Германии - 54%, в США - 80%. С этой точки зрения, россияне закредитованы не сильно", - пояснил зампред ЦБ.

"Но соотношение выплат по кредитам и доходов населения - гораздо более важно для растущей экономики", - подчеркнул он.

По словам Поздышева, этот показатель растет, потому что доходы населения снижаются: "С января соотношение выплат и доходов населения составило 21%. По сравнению с другими странами по этому показателю мы находимся в более рисковой зоне. В Германии - 1,5%, в Казахстане - около 12%, в Бразилии - 21%".

Фридман возглавил рейтинг самых богатых россиян по версии Forbes

Совладелец "Альфа-групп" Михаил Фридман обогнал президента "Интерроса" Владимира Потанина в рейтинге богатейших бизнесменов РФ по версии журнала Forbes, следует из онлайн-рейтинга издания.

Согласно данным рейтинга, по состоянию на 19.31 мск Фридман занимал первое место в рейтинге. Его состояние оценивалось в 15,8 миллиарда долларов. Состояние Потанина сократилось до 15,1 миллиарда долларов. Третье место занимал глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон с состоянием 14,7 миллиарда долларов, опередивший владельца "Металлоинвеста" Алишера Усманова, чье состояние опустилось до 14,6 миллиарда долларов.

По состоянию на март 2015 года, рейтинг Forbes 200 богатейших бизнесменов РФ с состоянием 15,4 миллиарда долларов возглавлял Потанин. На втором месте был Михаил Фридман с состоянием в 14,6 миллиарда долларов.

В ходе торгов пятницы, 22 мая, акции "Норникеля", крупнейшим акционером которого является "Интеррос" Владимира Потанина с долей в 30,3%, на Московской бирже закрылись падением на (-6,62%) из-за закрытия реестра акционеров для получения дивидендов.

Кроме того, в пятницу арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск министерства финансов России к Владимиру Потанину и компании Interros International Investments Limited (структура принадлежащего бизнесмену холдинга "Интеррос"). Пресс-секретарь "Интерроса" Антон Муравьев заявил в пятницу, что иск Минфина РФ к структуре не связан с текущими проектами компании.

По итогам торгов пятницы на Лондонской фондовой бирже (LSE) стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) "Норникеля" снизилась на 1,69% — до 18,88 доллара за акцию.

ВТБ записала убытки на ЦБ

В своей отчетности по МСФО за первый квартал группа ВТБ удивила аналитиков как минимум дважды — сначала чрезмерно подвергшись негативному влиянию декабрьского повышения ключевой ставки ЦБ, а потом слишком позитивно оценив ситуацию с качеством ссуд. Финансовый результат группы, хотя и отрицательный — очевидно, компромисс между этими крайностями. Достигать его и дальше будет сложнее, предупреждают аналитики. 

Вчера группа ВТБ опубликовала отчетность по международным стандартам (МСФО) за первый квартал. Чистый убыток группы составил 18,3 млрд руб. (против чистой прибыли 400 млн руб. за аналогичный период прошлого года) и значительно превысил убытки группы за весь прошлый год (800 млн руб. по МСФО). Впрочем, неожиданностью стали не убытки ВТБ (топ-менеджмент группы еще в начале года предупреждал, что в текущем году ожидает плохих результатов). "Рынок ожидал убытка около 23 млрд руб.,— говорит аналитик Газпромбанка Андрей Клапко.— ВТБ в первом квартале неплохо заработал на валюте и операциях с ценными бумагами (около 27 млрд руб.), но это разовые доходы, которые нельзя экстраполировать на весь год". Гораздо более неожиданной стала структура полученного квартального финансового результата.

Темпы роста затрат на резервы на возможные потери по ссудам, ранее вносившие основной вклад в ухудшение финансового результата группы, неожиданно сократились. "Отчисления группы в резервы оказались ниже, чем мы ожидали,— 48,9 млрд руб. (за аналогичный период прошлого года 48 млрд руб.— "Ъ"),— продолжает господин Клапко.— В четвертом квартале прошлого года расходы группы на резервы составили 98 млрд руб., мы ожидали их снижения в первом квартале, но не до такой степени, особенно на фоне ухудшения качества кредитного портфеля". Согласно отчетности, доля кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL) выросла с 6,1% на конец года до 6,4% в первом квартале (без учета списаний 6,7%). "Меньшие, чем ожидалось, отчисления в резервы уже отразились на уровне покрытия NPL — в первом квартале он снизился со 115% по итогам года до 112%, указывает аналитик БКС Ольга Найденова.— Такое снижение вряд ли оправданно, риски со стороны качества кредитов до сих пор полностью не реализованы, и мы ожидаем роста расходов на резервы".

Ситуация с заработком ВТБ от основной деятельности тоже неоднозначная. Ухудшение показателя чистого процентного дохода после повышения ключевой ставки ЦБ в декабре 2014 года было предсказуемым. "Такие действия ЦБ сначала отражаются на стоимости привлечения, и лишь потом уже банки подтягивают стоимость кредитов, поэтому маржинальность бизнеса временно падает",— говорит замдиректора группы "Рейтинги финансовых институтов" S&P Сергей Вороненко. Но масштабы снижения чистого процентного дохода у ВТБ удивили аналитиков. ВТБ показал рост процентных расходов на 130% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а вот процентные доходы группы выросли всего на 44,6%. В результате чистый процентный доход сократился на 48,7%, до 46,1 млрд руб. "Все ожидали ухудшения, но у ВТБ результат оказался хуже наших прогнозов,— говорит Сергей Вороненко.— Мы прогнозировали снижение чистой процентной маржи с 3,4% до 2,5%, а банк показал в итоге 1,7%". В результате впервые с 2009 года чистый процентный доход ВТБ оказался ниже расходов банка на резервы — 46,1 млрд против 48,9 млрд руб., заключает он. То есть доходность активов на определенном горизонте не смогла перекрыть тот уровень риска, который с ними связан, отмечает Ольга Найденова.

Впрочем, руководство группы ВТБ считает сложности преходящими и зависящими в основном от ЦБ — точнее, от его действий по снижению ключевой ставки. Как заявил зампред правления ВТБ Герберт Моос, с учетом наблюдающейся стабилизации убытки группы по итогам года "могут оказаться гораздо ниже, чем ожидалось (прогноз в цифрах не обнародовался.— "Ъ")". "Мы провели исследование, которое показало, что изменение ключевой ставки на один процентный пункт дает влияние на финансовый результат группы в годовом выражении 21 млрд руб.",— пояснил господин Моос, не исключив ситуации, что при определенных обстоятельствах группа может даже выйти на безубыточность.

Впрочем, эксперты такой позиции не разделяют.

"Финансовый результат является только функцией ключевой ставки, на него также влияют и риски, а мы ожидаем, что ситуация с ними продолжит ухудшаться,— говорит Ольга Найденова.— По итогам первого квартала мы не готовы пересмотреть свой прогноз и по-прежнему ожидаем от ВТБ убыток по итогам года в размере 51 млрд руб.". Мы также сохраняем свой прогноз — убыток по итогам года 48 млрд руб., говорит Андрей Клапко. А вот Сергей Вороненко и вовсе не исключает пересмотра прогноза в худшую сторону.

Ближайший конкурент ВТБ Сбербанк за квартал по МСФО еще не отчитался.

Кризис раздел торговые центры

Ситуация в экономике повлияла на заполняемость московских торговых центров: теперь в среднем в них пустуют 6% площадей, а в объектах, открывшихся за последние два года,— 13%. В первую очередь из них съезжают арендаторы небольших помещений (до 100 кв. м), а также ритейлеры одежды и обуви, на которые приходится 61% всех закрывшихся магазинов. Как и в кризис 2008-2009 года, ТЦ, вышедшим на рынок в неблагоприятный период, требуется в два-три раза больше времени, чтобы привлечь свою аудиторию.

Объем свободных площадей в столичных ТЦ, открывшихся в 2013-2014 годах, в два раза выше, чем в среднем по рынку, следует из данных консалтинговой компании JLL на конец 2014 года. Всего в 2013-2014 годах в Москве открылось 18 ТЦ, включая "Авиапарк" на 228 тыс. кв. м, "Vegas Крокус Сити" на 112,5 тыс. кв. м и "Гудзон" на 56 тыс. кв. м. В среднем в них пустуют около 13% площадей. ТЦ, открывшиеся до 2013 года, заполнены гораздо плотнее — в них пустуют всего 3% площадей. Среднерыночный показатель составляет 6% и варьируется в зависимости от расположения ТЦ. Так, лучшие показатели на западе и юго-западе Москвы — 2,2% и 2,4% соответственно, а больше всего свободных площадей на юго-востоке и востоке столицы — 9,6% и 8,3% соответственно.

Разрыв показателей между ТЦ, открытыми в разные годы, объясняется тем, что к фундаментальным факторам (расположение, размер и тип объекта, особенности управления) прибавляются кризисные: финансовое положение ритейлеров, гибкость арендодателя и его тарифной политики, уточняет заместитель руководителя отдела исследований JLL в России и СНГ Олеся Дзюба. Таким образом, на заполняемость ТЦ влияет момент его вывода на рынок: в период глобального финансового кризиса 2008-2009 годов сложилась похожая ситуация. По данным на третий квартал 2009 года, более 10% площадей было вакантно в ТЦ, открытых в 2008-2009 годах, и только 3,5% — в объектах, введенных ранее. "Высокая доля свободных площадей в недавно открытых ТЦ логична: объемы ввода в последние годы были высокими, а макроэкономическая ситуация заметно ухудшилась. А те, что открылись более двух лет назад, уже раскручены и наработали целевую аудиторию, поэтому в них меньше свободных площадей",— рассуждает госпожа Дзюба. Кроме того, время "раскрутки" и заполняемости ТЦ, открывшихся в кризис, увеличивается в два-три раза по сравнению с ТЦ, вышедшими на рынок в более подходящее время,— до трех-четырех лет вместо одного-двух лет в благоприятный экономический период.

В кризис закрываются в первую очередь арендаторы небольших площадей до 100 кв. м, подсчитали в JLL. Их доля от общего числа закрытых магазинов составляет 52%. На втором месте — помещения по 100-300 кв. м, которые занимают преимущественно магазины fashion-сегмента, который сильнее всего страдает от падения покупательской активности. В целом именно на ритейлеров одежды и обуви приходится 61% общего объема освободившихся в ТЦ площадей. Еще по 7% закрывшихся объектов приходится на фуд-корты, а также отдельные рестораны и кафе.

По оценке консалтинговой компании "Магазин магазинов", по итогам первого квартала в Москве пустовало 11% площадей, а к концу года этот показатель может вырасти до 14%. Доля пустующих или неработающих магазинов на момент открытия ТЦ, введенных в эксплуатацию с начала 2014 года составляет в среднем 50%, подсчитали в компании. Так, в Columbus пустовало 94% площадей, в ТЦ "Весна" — 8%, а в недавно открывшемся "Авиапарке" — 65%.

Ухудшение заполняемости новых объектов меняет предпочтения инвесторов, отмечает управляющий директор отдела рынков капитала CBRE Андрей Новиков. "Количество сделок сократилось. Если речь заходит о покупке, инвесторы рассматривают только действующие объекты со стабильным денежным потоком",— говорит он. Объем инвестиций в торговую недвижимость в Москве, по оценке господина Новикова, составил €200 млн за последние 16 месяцев.

Сергея Полонского вернули на родину

Вчера в московский аэропорт Домодедово из Камбоджи был доставлен бывший владелец Mirax Group Сергей Полонский. Безрезультатные попытки российских правоохранительных органов добиться его экстрадиции по обвинению в многомиллиардном мошенничестве завершились депортацией бизнесмена за нарушение местного миграционного законодательства. В окружении же господина Полонского уверены, что, избавившись от него, камбоджийские власти получили возможность национализировать средства и недвижимость бизнесмена в этой стране, общая стоимость которых может измеряться десятками миллионов долларов США. 

В Домодедово Сергея Полонского доставили рейсом VN 223 компании Vietnam Airlines из Ханоя, куда его перевезли с базы военной полиции в Пномпене, поскольку прямого авиасообщения между Россией и Камбоджей нет. В Москве, куда, опоздав на два часа, лайнер прибыл около 19:00, бизнесмена встречали группа его адвокатов, жена с теплыми вещами для СИЗО и огромное количество журналистов. Они терпеливо пропустили всех прилетевших этим рейсом, но господина Полонского так и не дождались. Как выяснилось, силовики встретили бизнесмена прямо на летном поле, усадили в машину и увезли в СИЗО "Матросская Тишина". Позже факт депортации подтвердила официальный представитель МВД Елена Алексеева. "Сотрудниками МВД России Полонский депортирован на территорию Российской Федерации и будет привлечен к уголовной ответственности в соответствии с российским законодательством",— сказала она. "Ожидаем, что уже в понедельник нас пригласят на его первый допрос",— сообщил, в свою очередь, "Ъ" адвокат бизнесмена Славик Брсоян. По данным источников "Ъ", уже сегодня господину Полонскому могут заново предъявить обвинение. Причем, собеседники "Ъ" не исключают, что ему добавят и статью о легализации преступных доходов (ст. 174.1) с учетом того, сколько недвижимости он приобрел в Камбодже.

Как не раз рассказывал "Ъ", Россия неоднократно пыталась добиться выдачи Сергея Полонского. После того как в 2013 году в отношении него было возбуждено уголовное дело о мошенническом хищении у соинвесторов строительства элитного жилого квартала "Кутузовская миля" 3,2 млрд руб. (ч. 4 ст. 159 УК РФ), Тверской суд Москвы заочно арестовал его, а Генпрокуратура направила в Камбоджу запрос о его выдаче, однако добиться своего российской стороне не удалось — камбоджийцы усмотрели в фабуле уголовного дела хозяйственно-правовой спор. После этого, как отмечала Генпрокуратура, ведомство провело ряд консультаций с Минюстом Камбоджи. В результате следующий запрос, в котором говорилось уже и о втором уголовном деле в отношении господина Полонского — о хищении 150 млн руб. у дольщиков "Рублевской ривьеры", содержал также ссылку на Конвенцию ООН о противодействии транснациональной организованной преступности. Но и на этот раз вопрос не был решен: по законам Камбоджи суд не может рассматривать дважды запрос об экстрадиции в рамках одного и того же дела.

Ситуация резко изменилась после состоявшейся в марте встречи в Москве глав МИДов двух стран — Сергея Лаврова и Хора Намхонга. Рассказывая журналистам об ее итогах, камбоджийский министр отметил, что всерьез обсудит со своим правительством просьбу России о "выдаче этого гражданина". В результате в минувшую пятницу господин Полонский был задержан в Камбодже (подробно см. "Ъ" от 16 мая), а местные власти заявили, что не позднее чем через неделю он будет депортирован в Россию, поскольку проживает в этой стране по просроченной визе.

В окружении Сергея Полонского этот мотив назвали смехотворным. По словам адвокатов, он последние два года состоял на консульском учете в этой стране, его паспорт проверяли около месяца назад и нарушений местного миграционного законодательства не нашли. При этом сразу несколько бывших и действующих представителей господина Полонского в беседе с "Ъ" высказали мнение, что такая необычная поспешность в действиях камбоджийских властей — вопрос о депортации даже не стали рассматривать в суде, хотя это предусмотрено местными законами,— может быть продиктована скорее имущественной заинтересованностью, чем какими-либо другими причинами. По словам одного из собеседников, теперь средства Сергея Полонского на счетах в камбоджийских банках и его недвижимость в этой стране могут быть изъяты в пользу государства — например, в рамках уголовных дел, в которых в том или ином качестве фигурирует скандально известный бизнесмен. Один из источников "Ъ" напомнил, что до сих пор официально не поставлена точка в печально известной истории с избиением местных моряков во время новогоднего торжества. Кроме того, имя бизнесмена ранее упоминалось в связи с делом о краже водного мотоцикла и с расследованием, связанным с возможным употреблением наркотиков гостями фестиваля, проводившегося на его островах в феврале этого года. "Поскольку Полонский теперь уже не оспорит действия местных правоохранителей, они могут использовать любой из этих поводов для изъятия его средств",— отметил собеседник "Ъ".

Что же касается фактически принадлежащих бизнесмену семи островов в акватории Сиануквиля, а также туристических объектов, построенных в рамках его крупного девелоперского проекта, то их могут национализировать и без специальных разбирательств. Дело в том, что, согласно местному законодательству, земля и объекты недвижимости официально могут принадлежать только гражданам Камбоджи, поэтому и российский бизнесмен вкладывал в них свои деньги, но оформлял на других лиц. Кстати, вчера уже было известно, что на островах господина Полонского проводится опись имущества. "Расцениваю эти события как рейдерский захват с целью ограбления того имущества, что есть у Сергея Юрьевича в Камбодже,— сказал, в частности, представитель и деловой партнер бизнесмена Сергей Влади.— Без предъявления обвинения приехала группа военных с автоматами и отвезла Сергея Юрьевича на военную базу. Сейчас на острова продолжают приезжать разные люди и пытаются забрать под видом конфискации его собственность".

В свою очередь, адвокат Александр Карабанов, ранее защищавший Сергея Полонского, назвал развитие событий "типичным для Камбоджи сценарием".